Om RVC Robotics & Automation
INVESTERINGSFILOSOFIEN
Vores filosofiske tilgang til investering udspringer fra en klassisk “value” tankegang, hvor vi arbejder ud fra følgende principper.
-
Vi er virksomhedsejere
Alle vores aktiepositioner anses som værende et ejerskab af en virksomhed, hvilket betyder, at vores fokus er på selskaberne og den underliggende drift.
-
Risiko er fundamentalt funderet
Risiko er i vores terminologi ikke ensbetydende med udsving i kursen, men selskabets evne til at forrente kapital, og endnu mere vigtigt, ikke at tabe permanent kapital.
-
Markedet skal tjene os, ikke diktere os
Vi anser ikke markedet som fuldkommen effektivt, og kortsigtede udsving er ofte forbundet med andre eksterne værdier, end de selskabsspecifikke. Det er vigtigt at vi udnytter disse til tider irrationelle udsving, og ikke lader os påvirke af dem. Med andre ord imødekommer vi udsving, da det skaber muligheder både ved køb og salg.
-
Sikkerhedsmargin
Al succes i børsmarkedet handler om at forudse fremtiden, hvilket per definition er notorisk svært. Derfor kræver vi en stor sikkerhedsmargin til vores estimerede ”fair-value” af porteføljeselskaberne, hvilket har til hensigt at absorbere vores menneskelige begrænsning i at forudse fremtiden korrekt.
“It is better to be roughly right than precisely wrong” - John Maynard Keynes
-
Langsigtet investeringshorisont som konkurrencemæssig fordel
Markedet er ekstrem kortsigtet i dens ageren, hvilket nærmest gør det umuligt, at skabe et resultat bedre end markedet på den korte bane. Dette fænomen giver heldigvis nogle enorme muligheder for at positionere sig langsigtet i selskaber, der vil fremstå misforstået, ”out-of-favor”, eller man simpelthen ikke har tålmodigheden til at lade dem udfolde sig. Tålmodighed er derfor en klar psykologisk egenskab vi fremdyrker, og vores altafgørende differentiering til markedet.
Investeringsstrategien
-
Temabaseret
Fonden har til formål at investere i selskaber, der opererer inden for robot og automationsindustrien, samt selskaber der muliggør denne proces i en værdikædesammenhæng.
-
Høj selskabskvalitet
Det første og vigtigste kriterie der gennemsyrer fonden er, at investere i høj kvalitet og åbenlyse stærke forretningsmodeller.
-
Risiko/afkast perspektiv
Alle investeringsbeslutninger bliver truffet på baggrund af et risiko/afkast perspektiv. Downside risiko er det første, der skal være besvaret tilfredsstillende, før vi går videre i analyseprocessen.
-
Modstandsdygtighed
”Down-side protection” bliver altafgørende for langsigtet performance. Vores ambition er ikke at investere i selskaber, der risikerer permanent tab af kapital. Risiko er fundamentalt funderet, og skal ses i forhold til selskabsmodenhed, balancestruktur og pengestrømsskabelse.
-
Solid vækst
Væksten skal være selvbærende og selvfinansierende via stærke pengestrømme fra driften.
-
Rentable vækst og kapitalallokering
Fornuftig kapitalallokering er altafgørende for den langsigtede performance. Formår selskabet at træffe inkrementelle rentable investeringsbeslutninger, og giver investeringerne noget tilbage til os?
-
Strukturel medvind
Vi vil kun have selskaber, som vi vurderer har langsigtet strukturel medvind.
-
Køb til rabat af vores ”fair value”
Uanset hvor godt et selskab er, kan det købes for dyrt. Vi køber derfor kun selskaber med en væsentlig rabat til vores ”fair-value” beregning.
For investorer
Fondens regler indebærer, at man som investor skal:
-
Min. investere 750.000 DKK
-
Underskrive blanket, hvori man erklærer sig bekendt med de risici, der er forbundet med den pågældende investering.
Investormatch:
-
Langsigtet investeringshorisont (helst +5 år)
-
Vil have eksponering mod temabaseret aktiefond (Robotindustrien)
-
Har en tolerance for volatilitet (Vi forventer mere udsving i vores portefølje end en traditionel global aktieportefølje)
Vi tager imod nye investorer ved slutningen af hvert kvartal.
Indgivelse af købsordrer skal ske senest 5 bankdage før kvartalsafslutning.
